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指數繼續下探,全球經濟下行壓力加大—2023年6月份CFLP-GPMI分析

發布時間:2023-07-06 09:30:00 科技信息部

據中國物流與采購聯合會發布,2023年6月份全球制造業PMI為47.8%,較上月下降0.5個百分點,連續4個月環比下降,連續9個月低于50%,再次創出自2020年6月以來的階段新低。分區域看,亞洲制造業PMI與上月持平,仍在50%以上;非洲制造業PMI有所下降,但仍位于50%臨界點附近;歐洲制造業PMI和美洲制造業PMI均較上月繼續下探,持續運行在50%以下。

指數連續保持在50%以下,且再次創出階段新低,意味著全球制造業下行態勢有所加劇,復蘇之路仍面臨較大挑戰。高企的通脹、持續的地緣政治沖突、金融市場的動蕩和貿易壁壘的增多都在持續影響全球經濟的增長動力。世界經濟論壇最新調查報告顯示,經濟學家們對2023年世界經濟前景的預期喜憂參半,45%的首席經濟學家認為可能出現衰退,也有45%的首席經濟學家認為不太可能,這意味著當前全球經濟正持續面臨較大的不確定性。從各個區域走勢看,歐美主要國家的制造業延續降勢,且仍在持續探底,是全球制造業繼續下探的主要拖累,亞洲制造業繼續保持平穩増勢,非洲主要國家制造業也保持相對穩定,給全球制造業提供了一定的穩定基礎。

盡管當前全球經濟整體下行壓力持續,但仍存一些積極因素為后續全球經濟的恢復提供支撐。一是區域經貿合作更加緊密,RCEP實施效果有望持續顯現。前期RCEP對15個簽署國全面生效已有一段時間,后續隨著政策措施的逐步落地,區域內貿易壁壘將有效減少,貿易流程更趨簡化,為全球貿易的平穩增長提供基礎。二是金磚國家擴容正在進行,為全球金融體系的穩定提供新的支撐。近日的“金磚五國”外長會議,對沙特阿拉伯、埃及等國提出加入金磚國家的申請以及“金磚五國”擴圍問題達成了基本一致的意見,多國尋求加入金磚銀行,有助于更好地開展經濟金融合作,促進更加平衡和包容的金融新秩序。

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歐洲制造業下行壓力加大,PMI繼續下探

2023年6月份,歐洲制造業PMI為45.4%,較上月下降0.8個百分點,連續5個月環比下降,連續11個月在50%以下,創出自2020年6月以來的新低。從主要國家來看,俄羅斯制造業仍保持平穩増勢,但增速有所放緩,PMI較上月下降0.9個百分點至52.6%,指數仍在50%以上的擴張區間。而德國、英國、法國和西班牙制造業均保持降勢,PMI均在50%以下,其中德國制造業下調幅度相對較大,PMI較上月下降2.6個百分點至40.6%,指數連續創下階段新低。


歐元區制造業當前面臨的下行壓力有所加大,其經濟已經陷入技術性衰退。歐盟統計局近日公布的數據顯示,歐元區今年第一季度的GDP環比下降0.1%,低于初值的小幅增長,同時2022年第四季度的GDP終值也下調至環比下降0.1%,初值為持平,意味著歐元區GDP連續兩個季度負增長,經濟陷入技術性衰退。與此同時,盡管在經濟如此脆弱的情況下,歐洲央行當前仍保持緊縮的貨幣政策立場。在6月15日召開的貨幣政策會議上,歐洲央行決定將歐元區三大關鍵利率均上調25個基點。同時在近期舉行的歐洲央行論壇上,政策制定者再次發表了鷹派言論,目前有專家預計歐洲央行將在7月和9月再次加息。后續歐洲面臨的滯脹風險進一步加劇,其經濟或短期內持續承壓。

美洲制造業繼續下行,PMI創階段新低

2023年6月份,美洲制造業PMI為46.5%,較上月下降0.8個百分點,連續8個月運行在50%以下,為2020年6月以來階段新低,顯示美洲制造業繼續保持下行態勢,且降速有所加快。主要國家數據顯示,除墨西哥制造業在50%以上外,美國、巴西、加拿大和哥倫比亞等國制造業PMI均在50%以下。

從美國數據來看,ISM報告顯示,美國制造業PMI較上月下降0.9個百分點至46%,連續8個月低于50%。美國制造業訂單需求降勢趨緩,新訂單指數較上月回升3個百分點至45.6%。但企業生產活動有所放緩,生產指數較上月下降4.4個百分點至46.7%。庫存及就業方面均有下降,原材料庫存指數和從業人員指數較上月分別下降1.8和3.3個百分點至44%和48.1%,均降至50%以下水平,反映出當前制造業企業對未來預期趨于謹慎。同時盡管近期美國通脹增速有所放緩,5月美國CPI同比增長4%,創下2021年3月以來最小的同比增幅,但其仍未達到目標點位,且在近期持續較為強勁的就業數據支撐下,美聯儲仍將維持緊縮的貨幣政策。6月貨幣政策會議中“點陣圖”預測顯示,今年或將還有兩次加息。綜合來看,美國經濟仍面臨較大挑戰。近期IMF在報告中著重強調了美國經濟的風險。IMF認為,高利率持續的時間越長,包括美國國債市場在內的金融鏈條斷鏈的可能性和沖擊就會越大,可能在恢復上也越不容易。

非洲制造業穩中趨緩,PMI仍在50%左右

2023年6月份,非洲制造業PMI為49.8%,較上月下降0.4個百分點,但仍保持在50%左右,顯示非洲制造業走勢仍保持相對平穩。從主要國家看,尼日利亞制造業仍保持平穩增長態勢,制造業PMI雖較上月有所下降,但仍保持在53%以上水平,埃及制造業降勢有所趨緩,PMI仍在50%以下,但較上月有所上升,南非制造業呈現加快下降態勢,PMI降至48%以下。

盡管在全球經濟下行壓力下,非洲制造業走勢出現一定放緩跡象,但指數仍保持在50%左右的臨界點,顯示當前非洲經濟仍保持相對穩定的走勢,具備一定發展潛力。特別是隨著一帶一路合作的深入發展,中非經貿合作持續優化升級,向高質量發展邁進。近期召開的中非經貿博覽會相關數據顯示,中非經貿合作多項數據創新高。海關總署近日首次發布中國—非洲貿易指數,該指數以2000年為基期值100點,2022年達到990.55點,顯示中非貿易快速向好的發展趨勢。中非雙邊貿易額的持續增長,不僅帶動了非洲發展,也為國際對非合作創造了更為有利的條件,持續推動非洲經濟穩步提升。

亞洲制造業保持平穩増勢,PMI與上月持平

2023年6月份,亞洲制造業PMI為50.4%,與上月持平,連續6個月在50%以上,顯示亞洲制造業持續保持平穩增長態勢。從主要國家看,中國制造業PMI雖仍在50%以下,但經濟運行有所趨穩,市場需求下降勢頭放緩,新動能需求加快增長勢頭較為突出,企業生產穩中有增,原材料和產成品去庫存持續推進,市場價格也有所趨穩;印度制造業繼續保持較高增速,雖較上月有所放緩,但PMI仍在57%以上;日本制造業再度收縮,PMI降至50%以下;越南及韓國制造業仍保持下行態勢,PMI在48%以下。

當前亞洲制造業PMI持續運行在50%以上,顯示在全球經濟下行壓力下,亞洲經濟仍保持較好韌性,保持平穩增長。目前中國仍是亞洲地區經濟增長的重要引擎。國際評級機構惠譽在日前發布的《全球經濟展望》報告中強調,中國將成為全球主要經濟體當中增速最快的國家,預計全年經濟增速為5.6%,較3月時的預測值上調0.4個百分點。國際貨幣基金組織官員也在此前表示,預計2023年中國經濟有望增長5.2%,將繼續成為亞太地區經濟的增長引擎,同時中國經濟也將是未來全球經濟復蘇的重要推動力量。


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